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系统风险有限

    资金生态跟踪:  意愿与能力方面。盘面见底反弹之后,近几周部分股权质押概念个股有趁反弹减仓的资金行为,这意味着目前市场仍面临股权质押资金减持降杠杆的扰动影响。  从博弈动机的角度来看,回顾不同种类“国有资金”抄底行为,无论是社保还是2015-2016救市资金,均是以“不亏损”出场为最终目标。而目前与2015年股灾时救市的目标对象不同,2015年的救市主要是买入国企大蓝筹,而当前股权质押问题主要出现在中小创。因此现阶段救市资金在未来一段时间与大股东更多是博弈关系。即股权质押概念股过度炒作的,可能是以市场化减持的形式降杠杆。而国资介入,更多是调整时逢低介入,而非追高参与。  整体上来看,当前主动型资金做多意愿不足,更多是被动配置支撑行情为主。被动配置资金及主动做多资金未形成合力的情况下,阶段性资金格局处于被套牢盘反弹之后离场的抛压阶段。  市场解读:  当前行情类似于9月底10月初。具体资金行为上,在各类资金主体合力流出之后,权重股护盘拉升,但很快被信心不坚定的筹码打压。因此,对于短线的调整,我们认为将会有部分信心不坚定的筹码会选择离场观望。而对于行情是否企稳反弹,或是否存在操作机会,可能需要关注主动介入资金是否回暖。即需要关注游资重新介入的情绪是否改善。  整体上来看,我们认为在资金情绪谨慎的情况下,行情的操作难度会加大。而另一方面,被动配置资金介入,将会能在一定程度上对冲信心不坚定、或者是股权质押降杠杆离场筹码。即系统性风险有限。建议投资者关注阶段性杀跌之后,资金情绪改善带来的参与机会。本文首发于微信公众号:广州万隆。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    (责任编辑: HN666)